На главную Написать письмо

 

 

Контроль за рисками в России

А.Ю. Рогачёв, научный сотрудник кафедры управления рисками бизнес-школы Коламбиа университет (г. Нью-Йорк, США)

Еще в 20-е годы понятие «риск» было закреплено в нашей стране рядом законодательных документов. Однако уже к середине 30-х советская система способствовала формированию всеобщего стереотипа о постепенном отмирании риска по мере укрепления планового хозяйства. Важный термин на многие десятилетия почти ушел из поля зрения науки и практики управления. Лишь в конце 80-х годов в нашей стране вновь появился термин «риск», применительно более к предпринимательской деятельности. Однако уже в начале 90-х годов в прикладной экономической науке было выделено 17 видов рисков, что поставило вопрос о необходимости уточнения самого термина и его классификации со стороны ответственных государственных учреждений. В настоящее время уже ни у кого не вызывает сомнений, что деятельность любого финансового института сопряжена с определенными рисками. Начало XXI века, ознаменованное рядом скандалов в банковской и финансовой сфере, террористическими актами, не дает оснований ожидать финансовой стабильности в будущем. В этой связи при управлении инвестициями и кредитной деятельности на первый план выходит проблема адекватной оценки финансовых и банковских рисков. Именно поэтому, залогом успешного функционирования современной экономической системы служит способность управлять своими рисками в конкретных макроэкономических условиях. При этом в России в силу исключительной динамичности и турбулентности ее рынка управление финансовыми рисками приобретает особое значение. В нормативных актах Центрального Банка Российской Федерации выделяется семь групп типичных банковских рисков, где под банковским риском понимается вероятность понесения кредитной организацией потерь и/или ухудшение ликвидности вследствие наступления неблагоприятных событий, связанных с такими внутренними факторами как сложность организационной структуры, уровень квалификации служащих, организационные изменения, текучесть кадров и т. д., и и/или такими внешними факторами, как изменение экономических условий деятельности кредитной организации, применяемые технологии и т. д. Рассмотрим риски финансовой деятельности подробнее. Первая и самая обширная группа банковских рисков – кредитные, т. е. риски возникновения у кредитной организации убытков вследствие неисполнения, несвоевременного либо неполного исполнения должником финансовых обязательств перед кредитной организацией в соответствии договора. Концентрация кредитного риска проявляется в предоставлении крупных кредитов отдельному заемщику или группе связанных заемщиков, а также в результате принадлежности должников кредитной организации либо к отдельным отраслям экономики, либо к географическим регионам или при наличии ряда иных обязательств, которые делают их уязвимыми к одним и тем же экономическим факторам. Риск ликвидности возникает в результате несбалансированности финансовых активов и финансовых обязательств кредитной организации, в том числе по причине несвоевременно исполнения финансовых обязательств одним или несколькими контрагентами кредитной организации, и/или возникновения непредвиденной необходимости немедленного и единовременного исполнения кредитной организацией своих финансовых обязательств. Иначе говоря, речь идет о риске убытков вследствие неспособности кредитной организации обеспечить исполнение своих обязательств в полном объеме. Операционный риск – риск возникновения убытков в результате несоответствия характеру и масштабам деятельности кредитной организации и/или требованиям действующего законодательства внутренних порядков и процедур проведения банковских операций и других сделок, их нарушения служащими кредитной организации и/или иными лицами (вследствие некомпетентности, непреднамеренных или умышленных действий или бездействия). Другими причинами возникновения операционного риска у кредитной организации могут быть недостаточность функциональных возможностей и характеристик применяемых кредитной организацией информационных технологических и других систем и/или их отказы, нарушения функционирования, а также воздействие внешних событий. Следующая группа рисков – правовые, вызванные несоблюдением кредитной организацией требований нормативных правовых актов и заключаемых договоров, допускаемых правовых ошибок при осуществлении деятельности (например, неправильные юридические консультации или неверное составление документов, в том числе при рассмотрении спорных вопросов в судебных органах). В свою очередь и несовершенство правовой системы, что подразумевает противоречивость законодательства, отсутствие правовых норм по регулированию отдельных вопросов, возникающих в процессе деятельности кредитной организации, нарушения контрагентами нормативных правовых актов, а также условий заключенных договоров влекут за собой возникновение правовых рисков у кредитной организации. Для финансовых учреждений весьма существенным в их практической деятельности является риск потери деловой репутации самой кредитной организации или репутационный риск. Как правило, следствием такого рода риска оказывается возникновение у кредитной организации убытков в результате уменьшения числа клиентов или контрагентов из-за формирования в обществе негативного представления о финансовой устойчивости кредитной организации, качестве оказываемых ею услуг или характера деятельности в целом. С точки зрения глобальной миссии организационной единицы и целей ее деятельности учреждение сталкивается со стратегическим риском. В результате чего у кредитной организации возникают убытки вследствие ошибок и недостатков, допущенных при принятии решений, определяющих стратегию деятельности и развития кредитной организации. Такие ошибки на практике выражаются в недостаточном учете возможных опасностей, которые могут угрожать деятельности кредитной организации, неправильном или недостаточно обоснованном определении перспективных направлений деятельности, в которых кредитная организация может достичь преимущества перед конкурентами. Другими примерами недостатков могут быть отсутствие или обеспечение в неполном объеме необходимых финансовых, материально-технических и людских ресурсов и организационных мер управленческих решений, которые должны способствовать достижению стратегических целей деятельности кредитной организации. И, наконец, последняя группа, включающая в себя фондовый, валютный и процентный риски, – это рыночный риск. По своей сути рыночный риск является риском возникновения у кредитной организации потерь вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов кредитной организации, а также курсов иностранных валют и/или драгоценных металлов. Следует заметить, что практически все выше перечисленные группы рисков присуще не только банковским учреждениям. С ними сталкиваются в своей практической деятельности и страховые компании, финансово-аналитические центры, инвестиционные и кредитные организации, финансово-промышленные группы. Если европейские банки обладают единой системой финансового контроля и управления рисками на протяжении более пятидесяти лет, то для современной российской экономики построение оной является делом новым и малоосвоенным. В соответствии с требованиями и законодательными актами российские финансовые организации создают позиции риск-менеджеров и даже целые отделы или департаменты, которым вверяются функции контроля, отслеживания и мониторинга за рисками. Правда, нередко для многих банков и страховых компаний такие действия являются скорее вынужденными и проводятся лишь по причине необходимости и требований со стороны государственных органов. К сожалению, руководство финансовых, кредитных и страховых учреждений не придает должного, серьезного значения создаваемым службам и не видит реальную выгоду и преимущества от управления рисками. У практиков финансового рынка нет осознания реальной необходимости контроля и мониторинга рисков. Российской (а ранее советской) экономике давно знакомы принципы ведения анализа кредитоспособности, основы расчетов страховых тарифов и учета операционных рисков. В последние пятнадцать лет, однако, финансовые организации вынуждены ко всему прочему проводить расчеты риска ликвидности. Им также знакомы понятия репутационного, стратегического и правового риска. Но для многих именно рыночный риск остается неким туманным Альбионом. На практике часто риск-менеджеры в области управления рисками предпочитают использовать эконометрические модели для оценки размера совокупного риска отдельного портфеля или кредитной организации в целом. К сожалению, независимые эксперты, переквалифицировавшиеся сотрудники аналитических отделов тех же банков и страховых компаний зачастую не владеют основными понятиями математико-статистического аппарата, необходимыми для грамотного ведения внутреннего и внешнего контроля за рисками. Дело иногда доходит до казусов и парадоксов, когда так называемые «эксперты» путают или подменяют друг другом элементарные методы расчетов. Например, многие из практиков финансового рынка склонны отдавать предпочтение историческому расчету рисковой стоимости как показателя совокупного рыночного риска портфеля, состоящего из российских ценных бумаг. Однако при этом абсолютно забывается, что для ведения эконометрического анализа как методом исторического симулирования, так и с помощью ковариационной матрицы требуется временная выборка (иначе говоря, исторический ряд) наблюдения как минимум за последние 3–5 лет. Отечественные же статистические пакеты не владеют такими исходными данными. Кроме того, метод является непараметрическим и основан на весьма понятном предположении о стационарности рынка в ближайшем будущем. Существенным недостатком метода исторического моделирования остается исключительная неустойчивость по отношению к выбору предыстории. Российский рынок ценных бумаг еще молод и не имеет достаточной для анализа статистики. В связи с чем, единственно верным и допустимым видится использование моделей нормального или логнормального распределения. Для анализа рыночного риска финансовых инструментов возможно применение метода Монте-Карло. Поэтому любые расчеты рисковой стоимости портфеля российских ценных бумаг на основе западных моделей (Джориньона, Глассермана, Трояни и т. д.), но без использования законов нормального распределения ведет заведомо к ошибочным результатом. В последнее время наблюдательные советы и советы директоров крупных страховых компаний, финансово-промышленных и банковских групп все чаще задаются вопросами о целях практического применения систем управления финансовыми рисками. Службам внутреннего контроля организаций вменяются не только исключительно ревизионные и надзирательные функции. Приоритет в стратегическом развитии отдается созданию и развитию эффективной системы управления рисками. При этом органам управления кредитной организации настоятельно рекомендуется оценивать риски, влияющие на достижение поставленных целей, и принимать меры, обеспечивающие реагирование на меняющиеся обстоятельства и условия в целях обеспечения эффективности оценки финансовых рисков. А для оперативного выявления и наблюдения новых или не контролировавшихся ранее рисков организация системы внутреннего контроля кредитной организации должна своевременно пересматриваться. При сегодняшнем положении на инвестиционном рынке России минимизация риска является предпочтительной задачей по сравнению с максимизацией, хотя они и являются в некотором роде взаимными. Вопросы кредитования российской экономики и инвестиционная привлекательность отечественных предприятий вновь становятся приоритетным направлением экономической политики. Зарубежные инвесторы внимательно следят за развитием политической ситуации, финансовых рычагов и экономических механизмов в России. Очевидно, что инвестиций без рисков не бывает. Риски же во многом предопределяются и зависят от структуры экономики и банковского дела, от юридической базы. Наличие ресурсов и огромных денежных сбережений еще не является стимулом экономического роста страны. Государству совершенно необходим качественный макроэкономический менеджмент. Следует избегать сочетания жесткой монетаристской и расплывчатой фискальной политики, при этом необходимо продолжать проведение пенсионных и страховых реформ, увеличивать роль регионов в развитии и становлении экономики. К сожалению, для многих западных партнеров Россия остается страной политически и экономически непредсказуемой. Именно поэтому при выборе проекта для инвестирования предпочтение отдается наименее рисковому, а не наиболее прибыльному, растет значимость расчета степени риска. А следовательно, вопросы управления рисками являются первоочередными в сфере становления финансовых механизмов России и ее сотрудничества с зарубежными партнерами.

 
   
 

© Бизнес, менеджмент и право